Nghiên cứu: How Can The Financing Constraints Of Smes Be Eased In China?-Effect Analysis, Heterogeneity Test And Mechanism Identification Based On Digital Inclusive Finance

Giới thiệu

Nghiên cứu này, được thực hiện bởi Jianwei Li, Renyi Wei và Yuanyuan Guo từ Trường Tài chính, Đại học Khoa học và Kinh doanh Sơn Đông, Yantai, Trung Quốc, và được công bố trên tạp chí Frontiers in Environmental Science vào tháng 7 năm 2022, khám phá tác động của tài chính bao trùm kỹ thuật số (digital inclusive finance – DIF) đối với việc giảm bớt các rào cản tài chính mà các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) ở Trung Quốc phải đối mặt. Bài viết sử dụng các mô hình như mô hình hiệu ứng cố định hai chiều và mô hình hiệu ứng trung gian điều chỉnh để kiểm tra mối quan hệ nhân quả giữa DIF và các rào cản tài chính của SME. Nghiên cứu nhằm mục đích xác định các phương pháp khả thi để giảm bớt những hạn chế này, đặc biệt trong bối cảnh ảnh hưởng của COVID-19 và các yếu tố khác đang làm gia tăng những khó khăn về tài chính mà các SME gặp phải. Bằng cách phân tích các hiệu ứng, tính không đồng nhất và cơ chế liên quan đến DIF, nghiên cứu này đóng góp vào sự hiểu biết về cách DIF có thể hỗ trợ sự phát triển bền vững của các SME.

Đánh giá Văn học và Cơ sở Lý thuyết

Rào cản Tài chính của Doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME)

Các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) đóng một vai trò quan trọng trong nền kinh tế Trung Quốc, đóng góp đáng kể vào doanh thu thuế và tổng sản phẩm quốc nội (GDP). Tuy nhiên, các SME thường phải đối mặt với các rào cản tài chính đáng kể, cản trở sự phát triển và bền vững của chúng. Các rào cản này phát sinh từ các yếu tố khác nhau, bao gồm bất cân xứng thông tin, https://luanvanaz.com/ly-thuyet-tin-hieu-signaling-theory.html thiếu tài sản thế chấp và chi phí giao dịch cao, gây khó khăn cho các SME trong việc tiếp cận các nguồn tài trợ cần thiết (Berger & Udell, 1998). Để hiểu rõ hơn về vấn đề này, bạn có thể tham khảo thêm về lý thuyết bất cân xứng thông tin.

Tài chính Bao trùm Kỹ thuật số (DIF)

Tài chính bao trùm kỹ thuật số (DIF) nổi lên như một giải pháp đầy hứa hẹn để giải quyết các rào cản tài chính mà các SME phải đối mặt. DIF đề cập đến việc sử dụng các công nghệ kỹ thuật số để cung cấp các dịch vụ tài chính giá cả phải chăng và dễ tiếp cận cho các cá nhân và doanh nghiệp bị loại trừ hoặc chưa được phục vụ bởi các tổ chức tài chính truyền thống (Ozili, 2018). DIF có tiềm năng giảm bất cân xứng thông tin, giảm chi phí giao dịch và mở rộng phạm vi tiếp cận của các dịch vụ tài chính cho các SME ở các khu vực xa xôi và kém phát triển (Beck et al., 2009).

Tác động của DIF đối với các Rào cản Tài chính của Doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME):

Nhiều nghiên cứu đã điều tra tác động của DIF đối với các rào cản tài chính của SME, với hầu hết các bằng chứng cho thấy rằng DIF có thể giảm bớt các rào cản này một cách hiệu quả. DIF có thể cải thiện đánh giá tín dụng bằng cách cung cấp cho các tổ chức tài chính thông tin chính xác và kịp thời hơn về tình hình tài chính và hiệu quả hoạt động của SME (Yin et al., 2019). DIF cũng có thể nâng cao hiệu quả tài chính bằng cách hợp lý hóa quy trình ứng dụng khoản vay và giảm chi phí hoạt động, giúp các SME tiếp cận tài trợ dễ dàng hơn và nhanh hơn (Chen & Yoon, 2021).

Tính không đồng nhất của Tác động của Tài chính Bao trùm Kỹ thuật số (DIF):

Mặc dù có những lợi ích tiềm năng, tác động của DIF đối với các rào cản tài chính của SME có thể khác nhau giữa các doanh nghiệp khác nhau. Ví dụ: các SME thuộc sở hữu nhà nước có thể tiếp cận tài trợ dễ dàng hơn so với các SME tư nhân do sự đảm bảo ngầm của chính phủ, điều này có thể làm giảm tác động của DIF đối với các SME này (Acharya et al., 2016). Tương tự, các SME ở các khu vực kinh tế phát triển hơn có thể được hưởng lợi nhiều hơn từ DIF so với các SME ở các khu vực kém phát triển hơn do sự sẵn có của cơ sở hạ tầng và dịch vụ tài chính tốt hơn (Li et al., 2021a).

Giả thuyết:

Dựa trên đánh giá văn học và cơ sở lý thuyết, nghiên cứu này đưa ra ba giả thuyết chính:

• H1: Tài chính bao trùm kỹ thuật số (DIF) có tác dụng ức chế các rào cản tài chính của các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) và được đặc trưng bởi một cơ chế dài hạn.
• H2: Hiệu quả ức chế của tài chính bao trùm kỹ thuật số (DIF) đối với các rào cản tài chính của các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) là không đồng nhất theo các chủ thể có quyền sở hữu và các rào cản tài chính khác nhau.
• H3: Sự phát triển của tài chính bao trùm kỹ thuật số (DIF) sẽ có tác dụng ức chế đáng kể đối với các rào cản tài chính của doanh nghiệp, và cơ chế hoạt động này sẽ đạt được một phần bằng cách tăng cường tín dụng thương mại và được điều tiết bởi đòn bẩy của doanh nghiệp.

Thiết kế Nghiên cứu và Phương pháp

Nguồn Dữ liệu:

Nghiên cứu này sử dụng dữ liệu từ các công ty niêm yết của Trung Quốc trên hội đồng doanh nghiệp vừa và nhỏ trước đây từ năm 2011 đến năm 2018. Dữ liệu tài chính của các SME được thu thập từ cơ sở dữ liệu CSMAR và cơ sở dữ liệu RESSET.

Thiết lập Biến:

• Biến Phụ thuộc: Rào cản tài chính được đo lường bằng chỉ số SA (quy mô-tuổi).
• Biến Độc lập: Tài chính bao trùm kỹ thuật số được đo lường bằng Chỉ số Tài chính Bao trùm Kỹ thuật số của Đại học Bắc Kinh.
• Biến Kiểm soát: Nghiên cứu này bao gồm một loạt các biến kiểm soát để kiểm soát các yếu tố có thể ảnh hưởng đến các rào cản tài chính của SME, bao gồm tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA), tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROIC), tỷ lệ tăng trưởng doanh thu, tỷ lệ cổ tức, tỷ lệ thu hồi tiền mặt, tỷ suất lợi nhuận hoạt động, cường độ vốn và ý kiến kiểm toán.

Thiết kế Mô hình:

Nghiên cứu này sử dụng mô hình tác động cố định hai chiều để ước tính tác động của DIF đối với các rào cản tài chính của SME. Mô hình này kiểm soát các yếu tố bất biến theo thời gian ở cấp độ doanh nghiệp và các cú sốc phổ biến theo thời gian có thể ảnh hưởng đến tất cả các doanh nghiệp. Nghiên cứu này cũng sử dụng hồi quy lượng tử để kiểm tra tính không đồng nhất của tác động của DIF trên các phân vị khác nhau của phân phối rào cản tài chính.
Mô hình hồi quy cơ sở được chỉ định như sau:

Download Nghiên cứu khoa học: How Can The Financing Constraints Of Smes Be Eased In China?-Effect Analysis, Heterogeneity Test And Mechanism Identification Based On Digital Inclusive Finance