Nghiên cứu: Covid-19 And Finance: Agendas For Future Research

“`markdown
Current blog Post: Tóm Tắt và Phân Tích Nghiên Cứu: COVID-19 và Tài Chính – Đề Xuất Nghiên Cứu Tương Lai

Giới thiệu

Bài viết “COVID-19 and Finance: Agendas for Future Research” của John W. Goodell (2020), được đăng trên tạp chí Finance Research Letters, đã khám phá những tác động sâu rộng của đại dịch COVID-19 đối với lĩnh vực tài chính. Nghiên cứu này, được công bố vào thời điểm đại dịch đang diễn biến phức tạp, đã đưa ra một cái nhìn sâu sắc về những hệ lụy kinh tế và xã hội to lớn mà COVID-19 gây ra, đồng thời gợi ý các hướng nghiên cứu tiềm năng để hiểu rõ hơn về mối liên hệ giữa đại dịch và tài chính. Goodell đã dựa trên các nghiên cứu trước đây về tác động của các dịch bệnh và thảm họa khác để dự đoán những ảnh hưởng có thể xảy ra của COVID-19 đối với thị trường tài chính và các tổ chức tài chính. Bài viết này đóng vai trò như một lời kêu gọi các nhà nghiên cứu tài chính tập trung vào những vấn đề cấp bách do đại dịch gây ra.

Tác Động Kinh Tế của Đại Dịch

Một trong những ảnh hưởng rõ ràng nhất của đại dịch đối với hệ thống tài chính là thiệt hại kinh tế to lớn mà nó gây ra. Goodell (2020) đã đề cập đến một số nghiên cứu đã xem xét chi phí của các đại dịch trong quá khứ, chẳng hạn như HIV/AIDS (Haacker, 2004; Santaeulalia-Llopis, 2008), và ước tính chi phí của các đại dịch trong tương lai (Bloom, Cadarette, & Sevilla, 2018; Fan, Jamison, & Summers, 2018). Những nghiên cứu này nhấn mạnh rằng đại dịch có thể gây ra những hậu quả nghiêm trọng đối với hệ thống y tế, năng suất lao động, hoạt động kinh tế và đầu tư trực tiếp nước ngoài.

Goodell (2020) cũng chỉ ra rằng thế giới đã trải qua nhiều “cuộc gọi suýt soát” trong quá khứ, khi các đợt bùng phát dịch bệnh truyền nhiễm đã được kiểm soát trước khi chúng lan rộng thành đại dịch toàn cầu (Thomas, 2018). Ông nhấn mạnh báo cáo của Global Preparedness Monitoring Board (2019), trong đó cảnh báo rằng thế giới đang đối mặt với nguy cơ đại dịch toàn cầu, nhưng lại thiếu sự chuẩn bị đầy đủ.

Phân tích

Việc xem xét các nghiên cứu trước đây về tác động kinh tế của đại dịch là rất quan trọng để hiểu được quy mô của thách thức mà COVID-19 đặt ra. Những nghiên cứu này cung cấp một khuôn khổ để đánh giá chi phí trực tiếp và gián tiếp của đại dịch, cũng như xác định các lĩnh vực cần đầu tư để tăng cường khả năng ứng phó với dịch bệnh trong tương lai.

Tác Động của COVID-19 đối với Ngân Hàng và Bảo Hiểm

Goodell (2020) thảo luận về cách các ngân hàng có thể dễ bị tổn thương trong thời kỳ suy thoái kinh tế do đại dịch gây ra. Ông đề cập đến nghiên cứu của Leoni (2013), cho thấy rằng sự lây lan của HIV ở các nước đang phát triển có liên quan đến sự gia tăng lớn trong doanh thu tiền gửi, có thể là do người dân cần tiền để trả cho các phương pháp điều trị y tế. Lagoarde-Segot và Leoni (2013) cũng phát triển một mô hình lý thuyết cho thấy rằng nguy cơ sụp đổ của ngành ngân hàng ở một quốc gia đang phát triển tăng lên khi tỷ lệ mắc các bệnh dịch lớn gia tăng.

Ngoài ra, Goodell (2020) đặt ra câu hỏi liệu các sự kiện có quy mô như COVID-19 có thể được bảo hiểm hay không. Ông lưu ý rằng mặc dù có nhiều bài báo học thuật đã cảnh báo về khả năng xảy ra đại dịch và dự đoán những tổn thất kinh tế to lớn, nhưng đại dịch vẫn có thể được coi là một sự kiện không lường trước được. Ông cũng đề cập đến nghiên cứu của Tamura và Sawada (2009) về khả năng bảo hiểm chống lại dịch cúm gia cầm ở Việt Nam, nhưng lưu ý rằng bảo hiểm tư nhân thường chỉ dành cho những người có khả năng tài chính.

Phân tích

Đại dịch COVID-19 đã bộc lộ những điểm yếu trong hệ thống ngân hàng và bảo hiểm, đặc biệt là ở các nước đang phát triển. Các ngân hàng phải đối mặt với nguy cơ gia tăng nợ xấu và rút tiền hàng loạt, vai trò của vốn chủ sở hữu trong hoạt động ngân hàng thương mại trong bối cảnh này càng trở nên quan trọng. trong khi các công ty bảo hiểm có thể không sẵn sàng hoặc không có khả năng chi trả cho những tổn thất liên quan đến đại dịch. Điều này đặt ra câu hỏi về vai trò của dịch vụ ngân hàng của chính phủ trong việc bảo vệ hệ thống tài chính và cung cấp bảo hiểm cho những người dễ bị tổn thương nhất.

Tác Động của COVID-19 đối với Chính Phủ và Công Chúng

Goodell (2020) đặt câu hỏi liệu COVID-19 có dẫn đến sự thay đổi lâu dài trong hành vi chi tiêu trên toàn thế giới hay không. Ông đề cập đến nghiên cứu của Haacker (2004), cho thấy rằng đại dịch HIV/AIDS đã gây ra một sự thay đổi vĩnh viễn trong hành vi của người tiêu dùng. Ông cũng đặt ra câu hỏi liệu chính phủ có nên bảo hiểm chống lại những tác động tài chính của đại dịch hay không, đặc biệt là khi khu vực tư nhân không sẵn sàng cung cấp bảo hiểm.

Goodell (2020) cũng thảo luận về tác động của COVID-19 đối với lòng tin xã hội. Ông lưu ý rằng đại dịch ảnh hưởng đến các nhóm kinh tế và độ tuổi khác nhau một cách khác nhau, điều này có thể làm suy yếu lòng tin xã hội và dẫn đến chi phí giao dịch cao hơn trong hệ thống tài chính. Ông cũng đặt câu hỏi về tác động của đại dịch đối với sự ủng hộ của công chúng đối với toàn cầu hóa kinh tế và xã hội.

Phân tích

Đại dịch COVID-19 đã tạo ra những thách thức lớn đối với các chính phủ trên toàn thế giới. Các chính phủ phải đối mặt với áp lực phải bảo vệ sức khỏe của người dân, hỗ trợ nền kinh tế và duy trì sự ổn định tài chính. Điều này đòi hỏi các chính phủ phải có những phản ứng chính sách sáng tạo và hiệu quả, cũng như khả năng giao tiếp và xây dựng lòng tin với công chúng.

Tác Động của Đại Dịch đối với Thị Trường Tài Chính

Goodell (2020) thừa nhận rằng có rất ít nghiên cứu trước đây về tác động của dịch bệnh, chứ đừng nói đến đại dịch, đối với thị trường tài chính. Tuy nhiên, ông cho rằng có thể rút ra những bài học từ các hình thức thảm họa tự nhiên khác, chẳng hạn như động đất, núi lửa và các vụ khủng bố. Ông đề cập đến nghiên cứu của Karolyi (2006) về “hiệu ứng lan tỏa” của các cuộc tấn công khủng bố và liệu nghiên cứu về chủ đề này có cho thấy một đóng góp rộng rãi hoặc “có hệ thống” của chủ nghĩa khủng bố tiềm tàng đối với rủi ro tổng thể hay không.

Goodell (2020) lập luận rằng COVID-19 có thể là một kết quả duy nhất về quy mô toàn cầu của nó như một đại dịch, ít nhất là kể từ đại dịch cúm năm 1918. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng một thảm họa ở quy mô của COVID-19 không phải là một khả năng cực kỳ khó xảy ra. Ông so sánh kết quả của COVID-19 (cho đến nay) với một cuộc xung đột hạt nhân tưởng tượng và lập luận rằng trong khi một cuộc xung đột hạt nhân có thể không thể sống sót được, COVID-19 lại có thể sống sót được và giá trị của thị trường tài chính sẽ vẫn cực kỳ phù hợp.

Phân tích

Thị trường tài chính đã phản ứng mạnh mẽ với đại dịch COVID-19, với sự sụt giảm mạnh trong giá cổ phiếu, sự gia tăng biến động và sự chuyển dịch sang các tài sản an toàn hơn. Tuy nhiên, thị trường cũng đã cho thấy khả năng phục hồi, được hỗ trợ bởi các biện pháp kích thích tiền tệ và tài khóa lớn từ các chính phủ và ngân hàng trung ương. Điều này đặt ra câu hỏi về hiệu quả của các biện pháp chính sách trong việc ổn định thị trường tài chính trong thời kỳ khủng hoảng và liệu có những rủi ro tiềm ẩn liên quan đến việc can thiệp quá mức hay không.

Tác Động của COVID-19 đối với Tài Chính và Chi Phí Vốn

Goodell (2020) đặt ra vấn đề về cách COVID-19 có thể thay đổi vĩnh viễn tài chính của công ty. Ông lập luận rằng COVID-19 làm nổi bật khả năng, hoặc thực tế là khả năng xảy ra các sự kiện bệnh truyền nhiễm sẽ có tác động tiêu cực to lớn đến nhu cầu trong nước toàn cầu. Ông cho rằng điều này thay đổi cuộc chơi so với việc thị trường tài chính bỏ qua việc định giá khả năng xảy ra các sự kiện rủi ro đuôi kinh khủng mà dù sao cũng không thể sống sót được. Ông dự đoán rằng sẽ có một tác động lâu dài đến tài chính của công ty và chi phí vốn của công ty.

Goodell (2020) đề cập đến nghiên cứu của Elnahas, Kim, và Kim (2018), cho thấy rằng các công ty nằm ở các khu vực dễ bị thiên tai hơn thích ứng để giảm đòn bẩy. Ông cũng lưu ý rằng các công ty thường phản ứng với các cú sốc kinh tế vĩ mô (Huang, Gao, và Chen, 2018). Ông đặt ra câu hỏi liệu COVID-19 có cho thấy việc định giá thấp rủi ro vốn chủ sở hữu trước đó hay không và liệu điều này có dẫn đến việc các công ty áp dụng ít đòn bẩy hơn hay không. Trong bối cảnh này, việc hiểu rõ các nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả quản trị tài chính trong doanh nghiệp trở nên vô cùng quan trọng để các doanh nghiệp có thể đưa ra các quyết định tài chính phù hợp và ứng phó hiệu quả với những biến động do đại dịch gây ra.

Phân tích

Đại dịch COVID-19 đã gây ra những thách thức đáng kể đối với tài chính của công ty và chi phí vốn. Các công ty phải đối mặt với sự sụt giảm doanh thu, gián đoạn chuỗi cung ứng và sự gia tăng không chắc chắn. Điều này đã dẫn đến việc các công ty phải cắt giảm chi phí, trì hoãn đầu tư và tăng cường thanh khoản. Đồng thời, chi phí vốn đã tăng lên do sự gia tăng rủi ro và sự suy giảm khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Hiệu quả hoạt động huy động vốn cũng chịu ảnh hưởng lớn, đòi hỏi các doanh nghiệp phải xem xét lại chiến lược huy động vốn để đảm bảo nguồn lực tài chính cho hoạt động kinh doanh.

Kết luận

Bài viết của Goodell (2020) đã cung cấp một cái nhìn tổng quan toàn diện về những tác động tiềm tàng của đại dịch COVID-19 đối với thị trường tài chính và các tổ chức tài chính. Ông đã xác định một số lĩnh vực nghiên cứu quan trọng cần được khám phá thêm, bao gồm tác động kinh tế của đại dịch, vai trò của ngân hàng và bảo hiểm, phản ứng của chính phủ và công chúng, và tác động đối với tài chính của công ty và chi phí vốn.

Đại dịch COVID-19 đã cho các nhà đầu tư, các nhà hoạch định chính sách và công chúng thấy rằng các thảm họa tự nhiên có thể gây ra thiệt hại kinh tế ở quy mô chưa từng có. Khác với các sự kiện như chiến tranh hạt nhân toàn cầu, vốn không thể sống sót được và do đó không gây ra chi phí liên quan, hoặc các sự kiện như biến đổi khí hậu, vốn diễn ra chậm hơn nhiều, hoặc các thảm họa cục bộ tạo ra phản ứng lan tỏa và thị trường, đại dịch COVID-19 đang gây ra tác động kinh tế hủy diệt toàn cầu trực tiếp hiện diện ở mọi khu vực của địa cầu. Tất cả các bên giờ đây phải đối mặt với những gì đã rõ ràng với nhiều người rằng các hiện tượng như vậy là có thể xảy ra và thực sự có khả năng xảy ra.

Bài viết của Goodell (2020) đóng vai trò là một lời kêu gọi hành động cho các nhà nghiên cứu tài chính, khuyến khích họ tập trung vào những vấn đề cấp bách do đại dịch gây ra. Bằng cách hiểu rõ hơn về mối liên hệ giữa đại dịch và tài chính, chúng ta có thể chuẩn bị tốt hơn cho những thách thức trong tương lai và xây dựng một hệ thống tài chính kiên cường và bền vững hơn.

Download Nghiên cứu khoa học: Covid-19 And Finance: Agendas For Future Research