Nghiên cứu: Does Digital Finance Promote Corporate Social Responsibility Of Pollution-Intensive Industry? Evidence From Chinese Listed Companies

Current blog Post: Tài Chính Số Có Thúc Đẩy Trách Nhiệm Xã Hội Của Doanh Nghiệp Trong Ngành Công Nghiệp Ô Nhiễm Cao Không? Bằng Chứng Từ Các Công Ty Niêm Yết Của Trung Quốc

Nghiên cứu này, được thực hiện bởi Daleng Xin, Yanzhen Yi và Jianjun Du và công bố trên tạp chí Environmental Science and Pollution Research năm 2022, khám phá vai trò của tài chính số trong việc thúc đẩy trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp (CSR) trong các ngành công nghiệp ô nhiễm cao ở Trung Quốc. Bối cảnh được đặt trong sự phát triển kinh tế nhanh chóng của Trung Quốc, đi kèm với những thách thức môi trường nghiêm trọng, khiến CSR trở thành một yếu tố quan trọng để đạt được sự phát triển bền vững. Nghiên cứu tập trung vào các ngành công nghiệp ô nhiễm cao, vốn chiếm tỷ trọng lớn trong tổng mức tiêu thụ năng lượng và có tác động đáng kể đến môi trường.

Giới Thiệu

Trong bối cảnh phát triển kinh tế nhanh chóng của Trung Quốc và những thách thức môi trường ngày càng gia tăng, nghiên cứu này tập trung vào vai trò của tài chính số trong việc thúc đẩy trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp (CSR). Nghiên cứu “Does Digital Finance Promote Corporate Social Responsibility Of Pollution-Intensive Industry? Evidence From Chinese Listed Companies” của Daleng Xin, Yanzhen Yi và Jianjun Du, được công bố trên tạp chí Environmental Science and Pollution Research năm 2022, sử dụng dữ liệu từ các công ty niêm yết của Trung Quốc và Chỉ số Tài chính số toàn diện của Đại học Bắc Kinh (PKU_DFIIC) để kiểm tra tác động của tài chính số đến CSR của các ngành công nghiệp ô nhiễm cao. Kết quả cho thấy tài chính số có liên quan tích cực đến việc thực hiện CSR của các ngành công nghiệp ô nhiễm cao, làm nổi bật vai trò tiềm năng của nó trong việc thúc đẩy sự phát triển bền vững. Để hiểu rõ hơn về CSR, bạn có thể tham khảo thêm về đo lường trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp (CSR).

Tổng Quan Văn Học Và Giả Thuyết Nghiên Cứu

Nghiên cứu tổng quan một loạt các tài liệu học thuật liên quan đến tài chính số và CSR. Tài chính số được ghi nhận về vai trò thúc đẩy đổi mới doanh nghiệp và phát triển kinh tế bằng cách giảm chi phí tìm kiếm và gia nhập thị trường (Goldfarb và Tucker, 2019; Chen, 2020; Yuan et al., 2021; Pan et al., 2022). Nó cũng được chứng minh là có tác động tích cực đến hiệu quả năng lượng và giảm phát thải carbon (Wang và Guo, 2022; Zhang và Liu, 2022; Yu et al., 2020; Rao et al., 2022). Các quan điểm lý thuyết khác nhau về CSR cũng đã được trình bày trong các nghiên cứu trước đây, bạn có thể đọc thêm tại các quan điểm lý thuyết về trách nhiệm xã hội (CSR).

Các yếu tố quyết định CSR được phân tích từ cả quan điểm môi trường bên ngoài và các yếu tố nội bộ của doanh nghiệp. Các chính sách của chính phủ, chẳng hạn như quy định về môi trường (Zhang và Zhao, 2022) và chính sách thuế (Lu và Zhu, 2021; Bárcena-Ruiz và Sagasta, 2022), có thể ảnh hưởng đáng kể đến CSR. Các đặc điểm của cổ đông (Cheng et al., 2022) và quản trị doanh nghiệp (Jo và Harjoto, 2012; Ferrell et al., 2016; Hegde và Mishra, 2019; Hartmann và Carmenate, 2021; Lau et al., 2016) cũng đóng vai trò quan trọng.

Dựa trên các đánh giá văn học, nghiên cứu đưa ra hai giả thuyết chính:

• Giả thuyết H1: Tài chính số thúc đẩy hiệu quả CSR của các ngành công nghiệp ô nhiễm cao.
• Giả thuyết H2: Tài chính số thúc đẩy CSR của các ngành công nghiệp ô nhiễm cao bằng cách giảm bớt ràng buộc tài chính.

Chiến Lược Thực Nghiệm Và Mô Hình Kinh Tế Lượng

Để kiểm tra các giả thuyết này, nghiên cứu xây dựng một mô hình kinh tế lượng sử dụng dữ liệu từ các công ty niêm yết của Trung Quốc trong ngành công nghiệp ô nhiễm cao. Mô hình này bao gồm một biến phụ thuộc đo lường hiệu quả CSR (dựa trên điểm số CSR của Hexun.com) và một biến độc lập đo lường mức độ phát triển tài chính số (dựa trên Chỉ số Tài chính số toàn diện của Đại học Bắc Kinh).

Nghiên cứu cũng kiểm soát một loạt các biến cấp độ công ty, bao gồm tuổi công ty, quy mô, tỷ lệ tiền mặt, vòng quay vốn, tỷ lệ P/E, đòn bẩy, tính hai mặt và quyền sở hữu của ban quản lý. Hiệu ứng cố định của công ty và hiệu ứng cố định thời gian được bao gồm để kiểm soát các yếu tố không quan sát được không đổi theo thời gian ở cấp độ công ty và các cú sốc chung theo thời gian.

Dữ liệu được thu thập chủ yếu từ cơ sở dữ liệu CSMAR và Hexun.com, với dữ liệu tài chính số từ Trung tâm Tài chính số của Đại học Bắc Kinh. Các công ty ST, *ST và SST đã bị loại khỏi mẫu, cũng như các công ty có thông tin biến chính bị thiếu.

Kết Quả Thực Nghiệm Và Phân Tích Kênh

Kết quả hồi quy cơ bản cho thấy mối quan hệ tích cực và có ý nghĩa giữa tài chính số và hiệu quả CSR. Điều này hỗ trợ Giả thuyết H1, cho thấy rằng sự phát triển của tài chính số thúc đẩy các doanh nghiệp trong ngành công nghiệp ô nhiễm cao thực hiện nhiều trách nhiệm xã hội hơn.

Để kiểm tra kênh ảnh hưởng của tài chính số đến CSR, nghiên cứu thực hiện một số phân tích bổ sung. Đầu tiên, mẫu được chia thành các công ty nhà nước (SOE) và các công ty không thuộc sở hữu nhà nước (non-SOE). Kết quả cho thấy tài chính số có tác động đáng kể hơn đến hiệu quả CSR của các công ty non-SOE so với các SOE. Điều này là do các SOE thường có lợi thế tiếp cận tín dụng, trong khi các non-SOE phải đối mặt với ràng buộc tài chính lớn hơn.

Thứ hai, mẫu được chia thành các công ty có đòn bẩy cao và các công ty có đòn bẩy thấp. Kết quả cho thấy tài chính số có tác động tích cực đáng kể đến hiệu quả CSR của các công ty có đòn bẩy thấp, nhưng không có tác động đáng kể đến hiệu quả CSR của các công ty có đòn bẩy cao. Điều này cho thấy rằng tài chính số có thể cải thiện hiệu quả CSR bằng cách giảm bớt ràng buộc tài chính, hỗ trợ Giả thuyết H2.

Phân Tích Chuyên Sâu: Tính Không Đồng Nhất Của Tác Động

Nghiên cứu tiếp tục khám phá tính không đồng nhất của tác động của tài chính số đến hiệu quả CSR bằng cách phân tích các mẫu phụ khác nhau.

• Quy mô công ty: Tài chính số có tác động tích cực đáng kể đến hiệu quả CSR của các doanh nghiệp quy mô nhỏ, nhưng không có tác động đáng kể đến hiệu quả CSR của các doanh nghiệp quy mô lớn. Điều này là do các doanh nghiệp quy mô nhỏ thường phải đối mặt với ràng buộc tài chính lớn hơn so với các doanh nghiệp quy mô lớn.
• Mức độ tin học hóa: Tài chính số đóng một vai trò quan trọng hơn ở các khu vực có mức độ tin học hóa cao. Điều này cho thấy rằng cơ sở hạ tầng thông tin mạnh mẽ là cần thiết để tài chính số có hiệu quả trong việc thúc đẩy CSR.
• Mức độ thị trường hóa: Nâng cao mức độ thị trường hóa tạo điều kiện cho chức năng tốt hơn của tài chính số. Các lĩnh vực có mức độ thị trường hóa cao tạo môi trường kinh doanh thuận lợi hơn, có lợi cho các nỗ lực CSR.
• Khu vực địa lý: Tác động của tài chính số đến hiệu quả CSR rõ rệt hơn ở khu vực phía đông Trung Quốc, nơi có trình độ phát triển kinh tế cao hơn và cơ sở hạ tầng tốt hơn.
• Mức độ tập trung quyền sở hữu: Các doanh nghiệp có mức độ tập trung quyền sở hữu cao hơn có hiệu quả CSR được cải thiện đáng kể nhờ tài chính số.

Kiểm Tra Tính Mạnh Mẽ

Để đảm bảo tính mạnh mẽ của các kết quả, nghiên cứu đã thực hiện một số kiểm tra tính mạnh mẽ. Các kiểm tra này bao gồm việc sử dụng các chỉ số khác nhau để đo lường tài chính số (ví dụ: sử dụng độ rộng phạm vi hoặc độ sâu sử dụng thay vì chỉ số tổng hợp) và thay đổi mẫu bằng cách loại bỏ dữ liệu có năm không đầy đủ. Kết quả vẫn nhất quán trên các kiểm tra tính mạnh mẽ này, cho thấy rằng các kết luận của nghiên cứu là đáng tin cậy.

Kết Luận Và Hàm Ý Chính Sách

Nghiên cứu kết luận rằng tài chính số có liên quan tích cực đến việc thực hiện CSR của các ngành công nghiệp ô nhiễm cao ở Trung Quốc. Kênh ảnh hưởng chính là thông qua việc giảm bớt ràng buộc tài chính, cho phép các doanh nghiệp đầu tư nhiều hơn vào các hoạt động CSR. Ngoài ra, nghiên cứu cho thấy tác động của tài chính số đến CSR là khác nhau trên các loại doanh nghiệp khác nhau và khu vực địa lý khác nhau. Để hiểu rõ hơn về các thành phần của CSR, bạn có thể tham khảo thêm bài viết về các thành phần trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp.

Dựa trên những kết quả này, nghiên cứu đưa ra một số hàm ý chính sách:

• Hỗ trợ phát triển tài chính số: Chính phủ nên nỗ lực hơn nữa để hỗ trợ sự phát triển của tài chính số, bao gồm đầu tư vào cơ sở hạ tầng liên quan đến tài chính số và nền tảng kỹ thuật số, đồng thời thúc đẩy việc áp dụng các công nghệ thông tin như dữ liệu lớn, trí tuệ nhân tạo và blockchain.
• Cải thiện mức độ tin học hóa và thị trường hóa: Các khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng thông tin cơ bản của khu vực nên được tăng cường hơn nữa. Chính phủ nên xây dựng một thị trường lớn thống nhất để cải thiện mức độ phát triển theo định hướng thị trường trong khu vực, do đó cung cấp một môi trường bên ngoài tốt cho việc phổ biến tài chính số và thúc đẩy tốt hơn các doanh nghiệp trong các ngành công nghiệp ô nhiễm nặng thực hiện trách nhiệm xã hội của họ.
• Thực hiện các chính sách khác biệt: Chính phủ nên chú ý đến việc thực hiện các chính sách khác biệt cho các khu vực khác nhau để tận dụng tốt hơn vai trò của tài chính số trong việc thúc đẩy CSR. Các ưu tiên và khuynh hướng chính sách nhất định nên được dành cho khu vực trung tâm và phía tây để đẩy nhanh phạm vi phủ sóng của các dịch vụ tài chính số trong khu vực trung tâm và phía tây, để giảm bớt một cách hiệu quả hơn các vấn đề về “khó khăn tài chính” và “tài chính đắt đỏ” cho các doanh nghiệp trong khu vực trung tâm và phía tây.
• Ngăn ngừa rủi ro tài chính: Trong quá trình thúc đẩy sự phát triển của tài chính số, điều cần thiết là phải chú ý đến việc ngăn ngừa rủi ro tài chính. Sự giám sát đối với các nền tảng tài chính số cần được tăng cường, hệ thống giám sát liên tục được cải thiện và ngăn ngừa rủi ro tài chính xảy ra. Chỉ bằng cách tuân thủ nghiêm ngặt điểm mấu chốt của rủi ro tài chính, vai trò tích cực của tài chính số mới có thể được phát huy tốt hơn.

Tóm lại, nghiên cứu này cung cấp bằng chứng thực nghiệm có giá trị về vai trò của tài chính số trong việc thúc đẩy CSR trong các ngành công nghiệp ô nhiễm cao ở Trung Quốc. Những phát hiện này có ý nghĩa quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách và các nhà quản lý doanh nghiệp quan tâm đến việc thúc đẩy sự phát triển bền vững và giải quyết các thách thức môi trường.

Kết Luận

Nghiên cứu của Xin, Yi và Du (2022) cung cấp cái nhìn sâu sắc có giá trị về tác động của tài chính số đến CSR trong các ngành công nghiệp ô nhiễm cao của Trung Quốc. Bằng cách sử dụng dữ liệu kinh tế lượng và phân tích nghiêm ngặt, nghiên cứu chứng minh mối quan hệ tích cực giữa tài chính số và hiệu quả CSR, đồng thời làm nổi bật vai trò của việc giảm bớt ràng buộc tài chính như một cơ chế chính. Nghiên cứu cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xem xét các yếu tố không đồng nhất như quy mô doanh nghiệp, mức độ tin học hóa và khu vực địa lý khi thiết kế các chính sách để thúc đẩy CSR thông qua tài chính số. Tóm lại, nghiên cứu này đóng góp vào tài liệu ngày càng tăng về tài chính số và CSR, đồng thời cung cấp bằng chứng thực nghiệm có giá trị cho các nhà hoạch định chính sách và các nhà quản lý doanh nghiệp quan tâm đến việc thúc đẩy sự phát triển bền vững và giải quyết các thách thức môi trường. Các quan điểm lý thuyết về trách nhiệm xã hội (CSR) là một chủ đề rộng lớn và có nhiều khía cạnh khác nhau.

Download Nghiên cứu khoa học: Does Digital Finance Promote Corporate Social Responsibility Of Pollution-Intensive Industry? Evidence From Chinese Listed Companies