Nghiên cứu: Environmental Finance: An Interdisciplinary Review

Tài chính Môi trường: Đánh giá Liên ngành

Nghiên cứu này, được thực hiện bởi Tao, Hu cùng các cộng sự và xuất bản năm 2022 trên tạp chí Technological Forecasting and Social Change, cung cấp một cái nhìn tổng quan toàn diện về lĩnh vực tài chính môi trường (environmental finance) thông qua phương pháp phân tích định lượng bibliometric. Trong bối cảnh tăng trưởng công nghiệp nhanh chóng và những thách thức môi trường ngày càng gia tăng, tài chính môi trường nổi lên như một lĩnh vực liên ngành quan trọng, kết nối giữa kinh tế, tài chính và bảo vệ môi trường. Bài viết đánh giá các xu hướng nghiên cứu chính, các chủ đề mới nổi và đề xuất một chương trình nghiên cứu tương lai cho lĩnh vực này.

Sự Phát Triển Của Tài Chính Môi Trường

Từ Trách Nhiệm Xã Hội Doanh Nghiệp đến Đầu Tư Có Trách Nhiệm

Nghiên cứu chỉ ra rằng tài chính môi trường đã phát triển từ những khái niệm ban đầu về trách nhiệm xã hội doanh nghiệp (CSR) và đầu tư có trách nhiệm xã hội (SRI). CSR, như được Carroll (1979) định nghĩa, bao gồm trách nhiệm kinh tế, pháp lý, đạo đức và từ thiện của doanh nghiệp. SRI, ngược lại, là một chiến lược đầu tư cân bằng giữa lợi nhuận tài chính và trách nhiệm xã hội, sử dụng các tiêu chí ESG (môi trường, xã hội và quản trị) để đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp. Để hiểu rõ hơn về các khía cạnh của CSR, bạn có thể tham khảo thêm về đo lường trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp (CSR) và các thành phần trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp (CSR). Các quan điểm lý thuyết về trách nhiệm xã hội cũng cung cấp cái nhìn sâu sắc hơn về khái niệm này.

Sự Trỗi Dậy Của Tiêu Chí ESG

Tiêu chí ESG đã trở thành thước đo chính để đánh giá hiệu quả CSR. Các tổ chức xếp hạng ESG hàng đầu như MSCI, Sustainalytics và FTSE cung cấp các đánh giá dựa trên cả phân tích định tính và định lượng, tập trung vào tính bền vững môi trường và quản lý rủi ro. Tuy nhiên, sự thiếu minh bạch trong phương pháp tính toán và sự khác biệt giữa các hệ thống đánh giá khác nhau đặt ra những thách thức cho việc so sánh và đánh giá hiệu quả ESG một cách khách quan.

Các Lĩnh Vực Nghiên Cứu Chính trong Tài Chính Môi Trường

Đàm Phán Khí Hậu

Trong bối cảnh biến đổi khí hậu toàn cầu, đàm phán khí hậu đã trở thành một lĩnh vực nghiên cứu quan trọng. Các thỏa thuận quốc tế như UNFCCC, Nghị định thư Kyoto, Hiệp định Paris và Hiệp ước Khí hậu Glasgow thể hiện nỗ lực chung của các quốc gia trong việc giảm phát thải khí nhà kính. Tuy nhiên, sự bất bình đẳng giữa các nước phát triển và đang phát triển về trách nhiệm và nguồn lực đặt ra những thách thức lớn trong việc đạt được công bằng khí hậu. Cơ chế Phát triển Sạch (CDM) thuộc UNFCCC, một cơ chế giao dịch carbon, được tạo ra để tạo ra một loại tiền tệ khí hậu duy nhất, nhưng vẫn còn nhiều vấn đề phát sinh.

Biến Động Giá Khí Tự Nhiên

Nghiên cứu chỉ ra rằng biến động giá khí tự nhiên có ảnh hưởng đáng kể đến nền kinh tế, đặc biệt là trong bối cảnh khí tự nhiên trở thành nguồn năng lượng thay thế chính. Sự biến động này ảnh hưởng đến giá năng lượng, chi phí kinh tế và cả giá của các nguồn năng lượng khác như dầu thô và năng lượng tái tạo. Các yếu tố ảnh hưởng đến biến động giá khí tự nhiên bao gồm sự gia tăng của năng lượng sạch, biến động giá dầu thô, thay đổi thời tiết và cam kết toàn cầu về phát thải carbon thấp.

Chính Sách Quốc Gia

Chính sách quốc gia đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy quá trình chuyển đổi sang nền kinh tế carbon thấp. Các chính phủ trên toàn thế giới đã ban hành nhiều luật và quy định để giám sát nỗ lực giảm phát thải và khuyến khích các tổ chức tài chính tham gia vào các dự án xanh. Các công cụ chính sách bao gồm định giá carbon (thông qua hệ thống giao dịch phát thải và thuế carbon) và các biện pháp khuyến khích tài chính.

So Sánh Chi Phí

Nghiên cứu về so sánh chi phí tập trung vào tác động của các hoạt động CSR đến chi phí vốn và chi phí nợ của doanh nghiệp. Các nghiên cứu trước đây cho thấy rằng công khai CSR có thể làm giảm chi phí vốn bằng cách giảm thiểu sự bất cân xứng thông tin giữa các bên liên quan. Tuy nhiên, tác động của đầu tư CSR đến hiệu quả hoạt động của công ty vẫn còn gây tranh cãi.

Các Lĩnh Vực Nghiên Cứu Mới Nổi

Tài Chính Khí Hậu

Tài chính khí hậu, được định nghĩa là nguồn tài chính từ khu vực công, tư nhân và các nguồn khác, nhằm hỗ trợ các hoạt động giảm thiểu và thích ứng với biến đổi khí hậu, đã trở thành một chủ đề nóng trong lĩnh vực tài chính môi trường. Nhu cầu tài chính cho quá trình chuyển đổi sang nền kinh tế carbon thấp là rất lớn, và các mô hình tài chính đang phát triển từ tài trợ công sang tài trợ tư nhân.

Tài Chính Bền Vững

Tài chính bền vững, tập trung vào các yếu tố ESG trong quyết định đầu tư, đang thúc đẩy quá trình chuyển đổi năng lượng và phát triển cơ chế thị trường mới (NMM) như hệ thống giao dịch phát thải carbon. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều thách thức trong thị trường carbon, bao gồm việc phân bổ ban đầu các giấy phép phát thải, sự khác biệt về giá carbon trên toàn cầu và sự thiếu quy định.

Giá Trị Doanh Nghiệp

Nghiên cứu về giá trị doanh nghiệp tập trung vào tác động của đầu tư CSR và công khai thông tin phi tài chính đến giá trị doanh nghiệp. Tiết lộ ESG đã trở nên tự nguyện hơn là bắt buộc.

Rủi Ro Khí Hậu

Rủi ro khí hậu, bao gồm rủi ro vật lý, rủi ro pháp lý và rủi ro công nghệ, là một lĩnh vực nghiên cứu mới nổi khác. Rủi ro vật lý liên quan đến thiệt hại kinh tế do các sự kiện thời tiết khắc nghiệt, trong khi rủi ro pháp lý liên quan đến tác động của các thay đổi trong quy định môi trường đến hoạt động của doanh nghiệp. Để hiểu rõ hơn về các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro trong doanh nghiệp, bạn có thể tham khảo thêm về các nhân tố ảnh hưởng đến quản trị rủi ro tài chính trong các doanh nghiệp.

Trái Phiếu Xanh

Trái phiếu xanh, được phát hành để tài trợ cho các dự án môi trường, đã phát triển theo cấp số nhân trong những năm gần đây. Nghiên cứu về trái phiếu xanh tập trung vào lãi suất thả nổi, tính thanh khoản và phí bảo hiểm của chúng.

Thảo Luận và Kết Luận

Nghiên cứu của Tao, Hu et al. (2022) cung cấp một cái nhìn tổng quan toàn diện về lĩnh vực tài chính môi trường, nhấn mạnh sự phát triển, các lĩnh vực nghiên cứu chính và các chủ đề mới nổi. Nghiên cứu cũng xác định một số vấn đề cần giải quyết trong tương lai, bao gồm:

• Đổi mới công cụ tài chính: Cần có các khung định lượng chi phí của biến đổi khí hậu và các mô hình đánh giá thị trường carbon được cải thiện.
• Chuyển đổi năng lượng: Cần giải quyết những thách thức liên quan đến rủi ro địa chính trị, tính cạnh tranh của các nguồn năng lượng sạch và các tổn thất sinh thái do chuyển đổi năng lượng.
• Tiêu chuẩn hóa ESG: Cần làm rõ định nghĩa về các tiêu chí ESG và phát triển các tiêu chuẩn cho hệ thống chỉ số ESG.

Nghiên cứu này cung cấp một lộ trình nghiên cứu hữu ích cho các nhà nghiên cứu và hoạch định chính sách quan tâm đến việc thúc đẩy tài chính môi trường và giải quyết các thách thức môi trường toàn cầu.

Kết Luận

Nghiên cứu của Tao, Hu et al. (2022) đã thành công trong việc vẽ nên một bức tranh toàn cảnh về lĩnh vực tài chính môi trường, từ những khởi đầu khiêm tốn với CSR cho đến những xu hướng hiện tại như tài chính khí hậu và trái phiếu xanh. Bằng cách sử dụng phương pháp phân tích bibliometric, các tác giả đã xác định các lĩnh vực nghiên cứu chính, các chủ đề mới nổi và đề xuất một chương trình nghiên cứu tương lai cho lĩnh vực này. Nghiên cứu này không chỉ cung cấp cái nhìn sâu sắc về sự phát triển của tài chính môi trường mà còn nhấn mạnh tầm quan trọng của việc giải quyết các thách thức môi trường toàn cầu thông qua các công cụ tài chính sáng tạo và chính sách hiệu quả. Nghiên cứu này là một nguồn tài liệu tham khảo vô giá cho các nhà nghiên cứu, nhà hoạch định chính sách và bất kỳ ai quan tâm đến việc thúc đẩy tài chính môi trường và xây dựng một tương lai bền vững hơn.

Download Nghiên cứu khoa học: Environmental Finance: An Interdisciplinary Review