Nghiên cứu: Sustainable Finance And Esg Issues—value Versus Values

Tóm tắt Nghiên cứu: Tài chính Bền vững và Các Vấn đề ESG – Giá trị so với Các Giá trị

Bài phát biểu trên cương vị chủ tịch của Laura T. Starks (2023) từ Trường Kinh doanh McCombs, Đại học Texas tại Austin, được đăng trên The Journal of Finance, tập LXXVIII, số 4, tháng 8 năm 2023, khám phá sự khác biệt trong động cơ của nhà đầu tư và nhà quản lý khi xem xét tài chính bền vững và các vấn đề ESG (Môi trường, Xã hội và Quản trị). Nghiên cứu làm nổi bật sự hiểu lầm về các phương pháp đầu tư ESG do động cơ “giá trị” (tập trung vào lợi nhuận tài chính) so với “các giá trị” (dựa trên các ưu tiên phi tài chính) khác nhau. Starks kêu gọi cộng đồng nghiên cứu tài chính làm sáng tỏ những hiểu lầm này thông qua nghiên cứu sâu hơn, đồng thời chỉ ra các lĩnh vực cần được phân tích khách quan.

Sự Tăng Trưởng và Động Cơ của Đầu Tư ESG

Sự quan tâm đến ESG đã tăng lên đáng kể trong thập kỷ qua, được thúc đẩy bởi cả nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ. Starks nhấn mạnh rằng để hiểu sự tăng trưởng này, cần phải phân biệt giữa động cơ của nhà đầu tư “giá trị”, những người coi các yếu tố ESG là yếu tố thúc đẩy giá trị doanh nghiệp và lợi nhuận, và nhà đầu tư “các giá trị”, những người bị thúc đẩy bởi các ưu tiên phi tài chính và mong muốn tránh các công ty có các hoạt động bị phản đối. Sự khác biệt này được thể hiện rõ qua việc phân tích xu hướng tìm kiếm trên Google và sự thay đổi trong tỷ lệ sở hữu cổ phần của các quỹ tương hỗ chủ động đối với các công ty có xếp hạng ESG cao và thấp. Để xây dựng thương hiệu mạnh mẽ, doanh nghiệp cần xác định rõ giá trị cốt lõi của mình và truyền đạt nó một cách hiệu quả khái niệm thương hiệu.

Hiệu Suất và Kết Quả Đầu Tư ESG

Một trong những mối quan tâm chính đối với đầu tư ESG là hiệu suất đầu tư dự kiến so với thực tế. Quan điểm về lợi nhuận từ đầu tư ESG phụ thuộc vào việc nó được tiếp cận từ góc độ “giá trị” hay “các giá trị”. Các nghiên cứu về hiệu suất của danh mục đầu tư ESG/SRI thường đưa ra các kết luận khác nhau, một phần do sự pha trộn của các quỹ có mục tiêu và phương pháp tiếp cận khác nhau. Starks lập luận rằng cần phải phân tích sâu hơn, có tính đến sự khác biệt trong mục tiêu và phương pháp đầu tư để đánh giá chính xác tác động tài chính và xã hội của đầu tư ESG. Đánh giá hiệu quả đầu tư đòi hỏi các chỉ tiêu đo lường cụ thể các chỉ tiêu đo lường hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.

Các Vấn Đề Môi Trường, Bao Gồm Rủi Ro Khí Hậu

Starks nhấn mạnh tầm quan trọng của các vấn đề môi trường và rủi ro khí hậu trong tài chính bền vững. Rủi ro khí hậu là một rủi ro ESG đáng kể đối với các công ty và nhà đầu tư của họ, và có cả ưu tiên “giá trị” và “các giá trị” xung quanh các vấn đề khí hậu. Cần hiểu rõ hơn về cách các quyết định của nhà đầu tư và nhà quản lý bị ảnh hưởng bởi các mối quan tâm tài chính và phi tài chính. Starks kêu gọi nghiên cứu thêm về cách các thị trường xử lý rủi ro này và cách các tập đoàn quản lý nó. Các công cụ đánh giá rủi ro cần được xem xét kỹ lưỡng trong quá trình ra quyết định công ước kyoto về quản trị rủi ro trong thủ tục hải quan điện tử.

Vai Trò của Chủ Sở Hữu: Tiếng Nói so với Thoái Vốn

Quyền sở hữu có vai trò quan trọng trong các vấn đề ESG, đặc biệt là thông qua hoạt động của cổ đông và thoái vốn. Các động cơ cho hoạt động của cổ đông và sự tham gia của doanh nghiệp khác nhau giữa những người ủng hộ “giá trị” và “các giá trị”. Starks nhấn mạnh rằng các chiến thuật và kết quả tham gia khác nhau tùy thuộc vào định hướng “giá trị” so với “các giá trị” của cổ đông. Việc loại trừ và thoái vốn cũng là những khía cạnh quan trọng, với các nhà đầu tư “giá trị” lo ngại về các tác động tài chính và nhà đầu tư “các giá trị” mong muốn tránh các công ty gây ra tác hại xã hội. Các nhà đầu tư thường sử dụng các công cụ phân tích để đưa ra quyết định dịch vụ phân tích định lượng và xử lý số liệu bằng spss eview stata amos.

Kết luận

Tài chính bền vững và đầu tư ESG đang thu hút sự quan tâm ngày càng tăng, nhưng những hiểu lầm phát sinh từ động cơ “giá trị” so với “các giá trị” khác nhau có thể gây trở ngại cho tiến trình. Bằng cách làm sáng tỏ những động cơ này, các nhà nghiên cứu tài chính có thể đóng góp đáng kể vào sự hiểu biết, chính sách công và các quyết định đầu tư. Báo cáo này có thể sử dụng để hỗ trợ cho dịch vụ tư vấn lập kế hoạch kinh doanh chuyên nghiệp.

Download Nghiên cứu khoa học: Sustainable Finance And Esg Issues—value Versus Values