Nghiên cứu: Evaluating Environmental, Social, And Governance Criteria And Green Finance Investment Strategies Using Fuzzy AHP And Fuzzy WASPAS

Dánh giá Tiêu chí Môi trường, Xã hội và Quản trị (ESG) và Chiến lược Đầu tư Tài chính Xanh bằng Fuzzy AHP và Fuzzy WASPAS

Nghiên cứu này, được thực hiện bởi Meng và Shaikh và xuất bản trên tạp chí Sustainability năm 2023, tập trung vào việc đánh giá và ưu tiên các yếu tố ESG (Môi trường, Xã hội và Quản trị) cũng như các chiến lược đầu tư cho sự phát triển của tài chính xanh. Trong bối cảnh tài chính xanh ngày càng trở nên quan trọng để đạt được các mục tiêu phát triển bền vững, nghiên cứu này sử dụng các phương pháp Fuzzy AHP (Quá trình phân tích thứ bậc mờ) và Fuzzy WASPAS (Đánh giá tổng sản phẩm có trọng số mờ) để xử lý sự mơ hồ và không chắc chắn trong quá trình ra quyết định. Kết quả nghiên cứu cung cấp thông tin chi tiết có giá trị để xây dựng các chiến lược đầu tư bền vững và đạo đức, đồng thời tích hợp thành công các yếu tố ESG vào quy trình ra quyết định đầu tư.

Tầm quan trọng của ESG và Tài chính Xanh

Tài chính xanh đang nhanh chóng nổi lên như một yếu tố then chốt để đạt được sự phát triển bền vững và giảm thiểu biến đổi khí hậu (Lee 2020). Tài chính xanh, được định nghĩa là các sản phẩm và dịch vụ tài chính thúc đẩy các hoạt động bền vững về môi trường, đã trở thành ưu tiên hàng đầu của các chính phủ, nhà đầu tư và tổ chức tài chính. Các nguyên tắc phát triển bền vững và Mục tiêu Phát triển Bền vững của Liên hợp quốc (SDGs) có mối quan hệ mật thiết với tài chính xanh (Li và cộng sự 2023). Nói cách khác, nó đề cập đến nhiều loại hàng hóa và dịch vụ tài chính khác nhau, thúc đẩy sự phát triển lâu dài bằng cách kết hợp các vấn đề môi trường, xã hội và quản trị (ESG) vào các lựa chọn đầu tư.

Các tiêu chí ESG, bao gồm khí thải carbon, sử dụng nước, tiêu chuẩn lao động, sự đa dạng và quản trị doanh nghiệp, ngày càng được các nhà đầu tư sử dụng để đánh giá tính bền vững và tác động của các khoản đầu tư của họ. Việc tích hợp các yếu tố ESG vào các lựa chọn đầu tư đã trở thành một thành phần quan trọng của tài chính xanh. Tuy nhiên, các nhà quản lý đầu tư phải làm việc để tích hợp đầy đủ các tiêu chí ESG vào các chiến lược đầu tư của họ khi các quyết định đầu tư trở nên phức tạp hơn và có nhiều khía cạnh ESG cần xem xét (Ferrua Rotaru 2019). Việc tích hợp các yếu tố ESG vào các lựa chọn đầu tư cũng liên quan mật thiết đến trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp.

Đánh giá các tiêu chí ESG và chiến lược đầu tư tài chính xanh

Để đạt được các mục tiêu của nghiên cứu, một số phương pháp được sử dụng trong đánh giá các tiêu chí ESG và các chiến lược đầu tư tài chính xanh.

Phương pháp tiếp cận Fuzzy AHP

Nghiên cứu này sử dụng phương pháp Fuzzy AHP để đánh giá và xếp hạng các tiêu chí và tiêu chí phụ ESG, tập trung vào việc giải quyết sự mơ hồ và không chắc chắn vốn có trong đánh giá của người ra quyết định. Fuzzy AHP, một phần mở rộng của quy trình phân tích thứ bậc (AHP) truyền thống, kết hợp lý thuyết tập mờ để cho phép các đánh giá chính xác hơn các yếu tố định tính (Saaty 1990). Bằng cách sử dụng phương pháp này, nghiên cứu có thể nắm bắt các sắc thái của ý kiến chuyên gia và biến chúng thành trọng số định lượng có thể được sử dụng trong quá trình ra quyết định.

Phương pháp tiếp cận Fuzzy WASPAS

Để đánh giá và ưu tiên các chiến lược đầu tư quan trọng cho sự phát triển của tài chính xanh, nghiên cứu này sử dụng phương pháp Fuzzy WASPAS. Fuzzy WASPAS là một kỹ thuật ra quyết định đa tiêu chí kết hợp cả phương pháp tổng có trọng số (WSM) và phương pháp sản phẩm có trọng số (WPM) để cung cấp đánh giá mạnh mẽ và toàn diện về các lựa chọn thay thế (Zavadskas và cộng sự 2012). Bằng cách sử dụng Fuzzy WASPAS, nghiên cứu có thể xem xét đồng thời các khía cạnh định tính và định lượng của các chiến lược đầu tư khác nhau, dẫn đến các đề xuất sáng suốt hơn và phù hợp hơn.

Tiêu chí ESG được đề xuất và các tiêu chí phụ

Nghiên cứu xác định 15 tiêu chí và tiêu chí phụ ESG quan trọng thông qua đánh giá tài liệu mở rộng và phân tích các tiêu chuẩn và hướng dẫn liên quan. Những tiêu chí này bao gồm các yếu tố môi trường như bảo tồn tài nguyên thiên nhiên, giảm thiểu biến đổi khí hậu, kinh tế tuần hoàn, ngăn ngừa ô nhiễm và đánh giá tác động môi trường. Các yếu tố xã hội bao gồm sự tham gia của cộng đồng, quyền con người, trách nhiệm xã hội, phân phối thu nhập và sự hài lòng của nhân viên. Các yếu tố quản trị bao gồm quản trị doanh nghiệp, tuân thủ quy định, quản lý rủi ro, sự tham gia của các bên liên quan và đạo đức và giá trị. Các tiêu chí và tiêu chí phụ này cung cấp một khung toàn diện để đánh giá tính bền vững và tác động xã hội của các khoản đầu tư (Hayat và cộng sự 2015).

Chiến lược đầu tư được đề xuất

Ngoài việc đánh giá các tiêu chí ESG, nghiên cứu còn đề xuất và đánh giá bảy chiến lược đầu tư để hỗ trợ quá trình chuyển đổi sang nền kinh tế carbon thấp và bền vững hơn. Các chiến lược này bao gồm:

• Đầu tư tác động: Đầu tư vào các doanh nghiệp, sáng kiến hoặc dự án có tác động xã hội hoặc môi trường tích cực, đồng thời tạo ra lợi nhuận tài chính (Wasan và cộng sự 2021).
• Tích hợp ESG: Tích hợp các yếu tố ESG vào quá trình phân tích và ra quyết định đầu tư để xác định và đầu tư vào các doanh nghiệp được quản lý bền vững và có trách nhiệm với xã hội (Sciarelli và cộng sự 2021).
• Trái phiếu xanh: Chứng khoán có thu nhập cố định được sử dụng để tài trợ cho các dự án hoặc sáng kiến bền vững về môi trường, chẳng hạn như năng lượng tái tạo và cơ sở hạ tầng bền vững (Taghizadeh-Hesary và Yoshino 2021).
• Quỹ nông nghiệp bền vững: Quỹ đầu tư tập trung vào các hoạt động nông nghiệp bền vững, chẳng hạn như canh tác hữu cơ, nông nghiệp tái sinh và lâm nghiệp bền vững (Amjath-Babu và cộng sự 2019).
• Sự tham gia của cổ đông: Tham gia tích cực với các công ty để khuyến khích các hoạt động kinh doanh có trách nhiệm và bền vững thông qua đối thoại, đệ trình đề xuất của cổ đông và bỏ phiếu cho các nghị quyết của cổ đông (Alonso-Conde và Rojo-Suárez 2020).
• Quỹ năng lượng tái tạo: Quỹ đầu tư tập trung vào các dự án năng lượng thủy điện, năng lượng mặt trời và năng lượng gió. (Taghizadeh-Hesary và Yoshino 2020).
• Đầu tư theo chủ đề: Đầu tư vào các chủ đề hoặc ngành cụ thể phù hợp với các mục tiêu đầu tư có trách nhiệm và bền vững, chẳng hạn như nông nghiệp bền vững, công nghệ sạch, năng lượng tái tạo và kinh tế tuần hoàn (Bajaj và cộng sự 2022).

Kết quả và thảo luận

Kết quả của phân tích Fuzzy AHP cho thấy rằng các yếu tố môi trường được coi là quan trọng nhất, tiếp theo là các yếu tố quản trị và xã hội trong việc tạo ra tài chính xanh. Trong các yếu tố môi trường, việc giảm thiểu biến đổi khí hậu được xác định là tiêu chí phụ thiết yếu nhất. Các yếu tố xã hội tập trung vào sự tham gia của cộng đồng, trong khi các yếu tố quản trị nhấn mạnh tầm quan trọng của quản lý rủi ro.

Phân tích Fuzzy WASPAS cho thấy rằng trái phiếu xanh là chiến lược đầu tư được ưa chuộng nhất cho sự phát triển của tài chính xanh, tiếp theo là tích hợp ESG và quỹ năng lượng tái tạo. Điều này cho thấy rằng các khoản đầu tư trực tiếp hỗ trợ các dự án thân thiện với môi trường và tích hợp các nguyên tắc ESG vào quá trình ra quyết định đầu tư được coi là hiệu quả nhất trong việc thúc đẩy tài chính xanh.

Kết luận

Nghiên cứu này cung cấp thông tin chi tiết có giá trị về đánh giá và ưu tiên các tiêu chí ESG và chiến lược đầu tư cho sự phát triển của tài chính xanh. Bằng cách sử dụng các phương pháp Fuzzy AHP và Fuzzy WASPAS, nghiên cứu này có thể xử lý sự mơ hồ và không chắc chắn trong quá trình ra quyết định, cung cấp các đề xuất mạnh mẽ và phù hợp cho các nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách. Kết quả nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xem xét các yếu tố môi trường, xã hội và quản trị trong các quyết định đầu tư và nêu bật tiềm năng của trái phiếu xanh và các chiến lược tích hợp ESG để thúc đẩy nền kinh tế phát triển bền vững và carbon thấp hơn.

Kiến nghị chính sách

Dựa trên những phát hiện của nghiên cứu này, một số kiến nghị chính sách có thể khuyến khích việc áp dụng tài chính xanh và hỗ trợ sự phát triển bền vững:

• Các chính phủ có thể cung cấp các ưu đãi thuế hoặc trợ cấp cho các khoản đầu tư vào các dự án xanh, tạo ra trái phiếu xanh hoặc thành lập các quỹ đầu tư xanh để khuyến khích các nhà đầu tư tư nhân hỗ trợ sự phát triển bền vững.
• Để thúc đẩy trách nhiệm giải trình và thông báo tốt hơn cho các nhà đầu tư, các công ty nên được yêu cầu tiết lộ hiệu quả hoạt động ESG của họ và cung cấp các bản cập nhật thường xuyên về tiến độ hướng tới các mục tiêu bền vững.
• Các tiêu chuẩn và kế hoạch chứng nhận rõ ràng cho các khoản đầu tư xanh có thể giúp các nhà đầu tư xác định các cơ hội đầu tư đáng tin cậy và đáng tin cậy, giảm bất đối xứng thông tin và tăng tính minh bạch trên thị trường.
• Thu hút các bên liên quan đa dạng, bao gồm các cộng đồng địa phương và các tổ chức xã hội dân sự, vào quá trình ra quyết định có thể giúp đảm bảo rằng các tác động xã hội và môi trường của các khoản đầu tư xanh được xem xét đầy đủ và các tài sản phản ứng tốt hơn với nhu cầu và mối quan tâm của địa phương.
• Các chính phủ có thể đầu tư vào nghiên cứu và phát triển để hỗ trợ sự phát triển của các công nghệ mới và các giải pháp sáng tạo hỗ trợ các mục tiêu bền vững và tạo ra các trung tâm đổi mới để khuyến khích sự hợp tác và chia sẻ kiến thức giữa các nhà nghiên cứu, ngành công nghiệp và các nhà hoạch định chính sách.

Download Nghiên cứu khoa học: Evaluating Environmental, Social, And Governance Criteria And Green Finance Investment Strategies Using Fuzzy AHP And Fuzzy WASPAS